Nuestras Estrategias en enero

Así cerraron nuestras estrategias en enero:

Conservadora

General

Las estrategias de deuda en general tuvieron un buen comienzo en 2025, con rendimientos interesantes en enero y principios de febrero. Sin embargo, debido a la incertidumbre y la volatilidad esperada, se decidió tomar ganancias y reducir la exposición a instrumentos de deuda. Se mantiene una visión positiva para los activos de deuda local a corto plazo, pero con cautela debido a la posible depreciación del peso y la evolución de la política monetaria.

Desempeño y Posicionamiento General

• Desempeño: Las estrategias de deuda tuvieron un desempeño positivo en enero y principios de febrero de 2025.

• Posicionamiento: Se tomó utilidad de la posición en instrumentos de tasa fija de corto plazo (Cetes, Bonos M y Udibonos) para capitalizar ganancias y reducir la volatilidad.

• Visión: Se mantiene una visión positiva para los activos de deuda locales, específicamente aquellos con plazos menores a 2 y/o 3 años.

• Argumento: La decisión de reducir la exposición a deuda se debe a la incertidumbre sobre las políticas comerciales, su impacto en las economías y un posible resurgimiento de la inflación.

Política Monetaria y Tipo de Cambio

• Política Monetaria: Se espera que el Banco de México continúe reduciendo la tasa de interés en 50 puntos base en marzo y luego en movimientos de 25 puntos base hasta alcanzar un nivel de 8.25 - 8.50%.

• Tipo de Cambio: Se mantiene una perspectiva de debilidad del peso frente al dólar en los próximos meses, con un sesgo de depreciación hacia niveles de 21.0 - 21.5.

Estrategia

• Posición Actual: Nuestra estrategia no tiene posiciones directas en Bonos M de ningún plazo y solo mantiene una posición en tasa real de 2 años.

• Estrategia Futura: Se mantendrá la gestión activa para volver a construir una posición importante de tasa fija, esperando niveles de tasas más elevados e interesantes.

• Duración Efectiva: La duración efectiva disminuyó hacia los 360 días, con un carry bruto anualizado de 10.0%.

Recomendaciones

• Se sugiere neutralidad y prudencia en la toma de riesgos, ya que las curvas de tasa de interés ya descuentan una tasa de interés terminal en niveles cercanos al 8.0 - 8.25%.

• Niveles por debajo de 20.50 en el tipo de cambio USD/MXN podrían ser interesantes para acumular dólares.

Balanceada

General

La E. Balanceada tuvo un buen desempeño en los últimos meses, impulsado principalmente por el mercado de tasas de interés. A pesar de la volatilidad en los mercados debido a factores como las políticas de la Reserva Federal (Fed) y la situación política en Estados Unidos, se espera que la estrategia mantenga una tendencia positiva en el futuro.

La E. Balanceada

• Desempeño: Nuestra estrategia mostró un desempeño favorable en los últimos meses, especialmente en el mercado de tasas de interés.

• Volatilidad: Los mercados experimentaron volatilidad debido a factores como las señales de la Fed sobre posibles recortes de tasas y la incertidumbre generada por la nueva administración en Estados Unidos.

• Tasas de interés: El mercado de tasas de interés ha sido un factor clave en el desempeño del fondo.

• Bolsa Mexicana: La bolsa en México mostró un repunte después de un período complicado.

Perspectivas y Estrategia

• Tendencia: Se espera que el fondo mantenga una tendencia positiva en los próximos meses.

• Posicionamiento: Las posiciones en tasa local y en dólares deberían apoyar el desempeño de la estrategia en 2025.

• Recortes de Tasas: Se anticipa que tanto el Banco de México como la Fed realicen recortes de tasas en el futuro, lo que sería favorable para la E. Balanceada.

• Postura: Se mantiene una postura defensiva relativa en el fondo, buscando minimizar los efectos negativos de la volatilidad en los mercados financieros.

Consideraciones Adicionales

• La E. Balanceada tuvo un muy buen desempeño en 2023 y se mantuvo con un desempeño favorable en 2024.

• La volatilidad en los mercados financieros es un factor a considerar, pero se busca optimizar los resultados y minimizar los riesgos.

• Se espera que la Fed realice dos recortes de tasas en Estados Unidos y que el Banco de México también recorte tasas en México, lo que sería favorable.

Agresiva

DINN500

General

(DINN500 y la E. Agresiva comparten comentarios)

DINN500 y la estrategia E. Agresiva tuvieron un buen comienzo en 2025, a pesar de la volatilidad en los mercados. La incertidumbre generada por las políticas comerciales y la evolución de la economía estadounidense son factores clave a seguir en el mercado.

Desempeño y Volatilidad

• Desempeño: Las estrategias tuvieron un rendimiento positivo en enero.

• Volatilidad: El mercado experimentó fluctuaciones debido a diversos factores, como las tasas de interés, los avances en inteligencia artificial y las tensiones comerciales.

Factores de Incertidumbre

• Tasas de Interés: Las tasas en Estados Unidos se mantuvieron elevadas, lo que puede influir en las decisiones de inversión.

• Inteligencia Artificial: El rápido desarrollo de nuevas aplicaciones de IA generó incertidumbre en el sector tecnológico.

• Políticas Comerciales: Los anuncios de posibles tarifas por parte de Estados Unidos generan dudas sobre su impacto económico.

Perspectivas y Factores a Seguir

• Mercados: Los mercados reflejan optimismo ante la nueva administración, pero con cautela por la volatilidad.

• Economía Estadounidense: El crecimiento, la inflación y la salud de las empresas son cruciales para el mercado.

• Reportes Corporativos: Los resultados de las empresas son positivos, pero es importante seguir su evolución.

• Política Monetaria: Se esperan posibles ajustes en las tasas de interés, aunque con menor magnitud de la prevista.

Conclusiones

• El sector tecnológico, con gran peso en el mercado, se vio afectado por la competencia en IA.

• La economía estadounidense muestra señales de fortaleza, pero la incertidumbre persiste.

• La situación de otros mercados, como el mexicano, también influye en la estrategia.

Cambiaria

 General

La Estrategia Cambiaria tuvo un buen comienzo en 2025, impulsada por la apreciación del peso y las expectativas de bajas en la tasa de interés local. Se espera que la estrategia mantenga un buen desempeño, ya que combina inversiones en dólares y deuda mexicana, anticipando una depreciación del peso y bajas en la tasa de interés.

Contexto Macroeconómico

• Mercados: Los mercados de deuda y tasas de interés en México y Estados Unidos han mostrado volatilidad debido a factores como la política monetaria, la inflación y las tensiones comerciales.

• Reserva Federal (Fed): Mantuvo la tasa de referencia sin cambios, mostrando cautela ante la constante presión inflacionaria y la incertidumbre económica.

• Banco de México: Recortó su tasa de interés en 50 puntos base, respondiendo a una inflación a la baja y señales de desaceleración económica.

Impacto en el Mercado

• Mercado de Deuda en Pesos: Reaccionó positivamente a la baja en tasas, pero las tensiones comerciales con Estados Unidos generan incertidumbre.

• Tipo de Cambio: El posible impacto de nuevos aranceles a productos mexicanos podría afectar el tipo de cambio.

La Estrategia Cambiaria

• Desempeño: La estrategia tuvo un rendimiento positivo derivado de la apreciación del peso.

• Estrategia: Se prevé que la estrategia mantenga un buen desempeño en 2025, combinando inversiones en dólares y deuda mexicana.

• Argumento: La deuda en pesos se beneficiará de las bajas en la tasa de interés, mientras que se anticipa una depreciación del peso frente al dólar.

• Posicionamiento: Nuestros expertos mantendrán los niveles de dólares cercanos al 35% y podrían aumentarlo hasta el 40% si se observan niveles por debajo de 20.30 en el tipo de cambio USD/MXN.

• Perspectivas: Se prevé que el tipo de cambio USD/MXN podría alcanzar niveles de 21.20 - 21.50 hacia finales de año, con tasas de interés cercanas al 8.25 - 8.50%.

Conclusiones

• La combinación de dólares y deuda mexicana se considera una de las mejores opciones de inversión para 2025.

• La gestión de los expertos de Actinver buscará aprovechar las oportunidades del mercado y proteger el capital de los inversionistas.

AhorraDINN

AhorraDINN invierte principalmente en Cetes a menos de dos años, anticipando que Banxico bajará la tasa en 2025. Esto podría generar rendimientos superiores al promedio de la tasa de fondeo este año.